楼继伟：通过购买外储专项债券解决国库券规模

这是怎么来的

十二月八日，全国政协常委、外事委员会主任楼继伟在中国国债协会举办的政府债券研讨会上说，目前国债市场规模过小，流动性不足，收益率曲线不连续，是目前国债市场的重要短板。"双轮驱动"模式下，金融市场将进一步开放，更需要高流动性的国债市场来对冲市场波动风险。可以通过购买外汇储备来解决国债的规模、期限和流动性等问题。
楼继伟认为，今后一段时期，财政收支差距有可能继续拉大，有助于逐步实现这些经济社会目标。但长期来看，财政赤字不可能无限扩大，最终必须收敛。
对他来说，未来国债发挥的空间，或者说结构性的作用，重点在于从支出结构、债务结构、转移支付结构等方面入手。一是调整支出结构，提高经常性支出比例；加强消费的促进和刺激作用，加大对医疗、教育、养老、托幼等民生保障设施的投入，提高基本公共服务均等化水平，积极应对老龄问题，主要靠增加经常性支出比重。
二是优化债务结构，增加地方一般债务比重，降低地方专项债务比重；符合促进消费、调整投资结构、改善民生的方向。规划纲要提出，要合理调整投资结构，加快补齐基础设施、市政工程、农业农村、公共安全、生态环保、公共卫生、物资储备、防灾减灾、民生保障等方面的短板。其中大部分涉及公益事业投资，多数不属于专项债务项目，部分可考虑通过一般地方政府债务偿还。进一步加大财政转移支付力度，缩小收入和公共服务差距，不断提高公共服务质量和效益。
"目前比较可行的方案是，中央财政发行特别国债，把央行持有的一部分外汇储备买过来，解决国债规模、期限和流动性等问题，"楼继伟说，用特别国债购买的外汇储备资产，可以继续委托央行管理。与此同时，中央银行可以考虑主要依靠国债来调节基础货币投放，减少外汇储备的变化对货币政策独立性的影响，并保持部分外汇储备用于汇率管理。
楼继伟认为，通过特别国债购买外汇，实际上还有操作的空间。开放的国债规模，能够快速匹配相应的期限缺口，交易活跃度、流动性等问题也得到了有效缓解。特殊国库券的投资收益应覆盖其利息成本，因此需要对外披露收益及投资情况。在此基础上，借鉴各国在外汇储备管理信息披露管理方面的实践经验和做法，建立了对外公开的信息披露机制。对财政、货币、外汇政策都能提供现代化、科学化的调控支持，有效缓解货币投放、对外投资、汇率波动等现实压力，有利于真正建立起现代化的财政金融体系，提升宏观治理水平，促进治理现代化目标的实现。